A股上半年正式收官！后市怎么走？機構觀點來了
A股上半年呈V型走勢，年初指數大幅下挫，4月底以來市場則持續回暖，一度走出獨立行情。據統計，6月滬指累漲6.66%，深成指累漲11.87%，創業板指累漲16.86%。整個上半年，滬指累計跌6.63%，深成指累跌13.2%，創業板指累跌15.41%。如果看待后市走勢？多家機構給出觀點：
海通證券首席經濟學家荀玉根表示，4月下旬以來中美股市表現逆向，主要源自中美兩國經濟周期的錯位。當前中國A股估值水平較低而美股估值處于中等水平。展望未來，如果美國經濟溫和下行，即軟著陸，就不會對A股產生太大影響；如果美國經濟走向硬著陸，則美股的跌幅可能進一步走闊，對A股會有一定的影響，但目前來看這種情況概率偏低。以我為主的大格局大概率將會延續，接下來A股還是會相對更強一些。
國盛證券指出，超跌反彈結束后，市場需要新動能，以支撐指數繼續上攻，關于時間節點的判斷，右側做多信號（中長貸趨勢拐點）最早于7月確認，合理情形下，中長貸或在三季度后段確立上行趨勢。基于我們構建的貨幣-信用-實體三元框架，在右側趨勢信號確認之前，繼續圍繞政策確定性布局，穩增長板塊短期仍有韌性。更長期視角下，下半年中長貸拐點確立后，建議重視大消費的戰略配置機遇。
中信證券研報表示，隨著國內疫情有效防控，政策合力支撐經濟快速修復，外部風險壓力緩解，A股慢牛重現，我們認為年內行情可分為情緒平復、估值修復、估值切換三個階段，當前市場正處于第二階段。第一階段為5月的情緒平復期，行情由市場風險偏好從底部快速修復驅動，體現為超跌反彈，復工復產主線領漲。第二階段為6月至8月的估值修復期，行情由穩增長政策集中起效，政策合力推升基本面預期快速修復驅動，節奏上受中報業績分化和科創板解禁高峰影響，結構上成長制造、消費、醫藥輪動重估。第三階段為9月至四季度的估值切換期，隨著盈利快速恢復和外部壓力緩解，行情步入平穩期，市場估值切換的過程中，穩增長業績兌現和專精特新逐漸占優。
